本章目录
- 1 、白糖基本面分析:
- 2 、白糖价格期货
- 3、创下近5年来高点!白糖期货价格为何持续走高
- 4、2025年,白糖期货会涨还是跌
白糖基本面分析:
综上所述 ，白糖市场当前的基本面情况呈现供需缺口 、库存偏多 、盘面偏多但主力持仓不明朗等特点。投资者在参与市场时需密切关注供需关系、库存变化 、盘面走势以及主力持仓等因素的变化情况 ，并结合自身风险承受能力和投资目标做出合理的投资决策 。
综上所述，白糖市场当前面临供需缺口 、基差升水、高库存 、技术面偏空以及主力持仓偏空等多重因素的影响 。这些因素共同作用，使得白糖市场短期内可能继续下跌 ，中线则维持震荡偏空的格局。投资者在参与白糖市场时需谨慎对待 ，密切关注市场动态和基本面变化。
白糖基本面分析：白糖市场当前呈现以下基本面特征：供需关系 全球供需缺口：根据ISO数据，23/24年度全球白糖产量为797亿吨 ，而全球消费量为8亿吨 ，存在69万吨的供需缺口 。这一缺口表明全球范围内白糖的供应相对紧张，对糖价构成支撑 。
白糖基本面分析：白糖市场当前的基本面情况呈现以下特点：产量情况 巴西产量大幅增加：巴西中南部截至2月1日累计产糖4213万吨 ，同比增长252%。作为全球主要的产糖国 ，巴西产量的显著增加将直接影响全球白糖的供应格局 。
白糖基本面分析：白糖市场当前的基本面情况呈现以下特点：供需关系 全球供需格局：据StoneX预测，23/24年度全球白糖产量为919亿吨 ，消费量为922亿吨 ，预计存在29万吨的短缺 。这表明在全球范围内，白糖的供应略小于需求 ，理论上对价格构成支撑。
白糖基本面分析：白糖市场当前呈现以下基本面特征：产量与供需情况 印度产量预估下降：I *** A预估23/24年度印度糖产量为3370万吨 ，较22/23年度的3660万吨有所下降 。作为全球重要的白糖生产国和出口国，印度的产量变化对全球白糖市场具有显著影响 。
白糖价格期货
国内白糖期货在郑州商品交易所（郑商所）上市，合约代码为“SR” ，交易单位为10吨/手 ，最小变动价位为1元/吨。影响白糖期货价格的核心因素 供需关系 供应端：国内白糖产量受甘蔗种植面积 、气候（如干旱、霜冻） 、农业技术等影响；进口量受国际糖价 、关税政策、配额限制调节 。
年3月以来白糖期货价格持续走高并创近五年新高，主要因全球及国内供应端出现短缺 ，叠加消费需求预期增强 、内外糖价差扩大限制进口等因素共同推动 。
LME白糖期货的基本属性 LME（伦敦金属交易所）主要交易金属品种 ，白糖期货实际是ICE（洲际交易所）的核心农产品期货之一，市场常将ICE白糖期货作为国际白糖价格的重要参考。 该期货合约以原糖为标的 ，交易单位 、交割规则等由交易所明确规定 ，价格反映全球原糖的供需预期 。
创下近5年来高点!白糖期货价格为何持续走高
1、年3月以来白糖期货价格持续走高并创近五年新高，主要因全球及国内供应端出现短缺 ，叠加消费需求预期增强、内外糖价差扩大限制进口等因素共同推动 。
2 、影响白糖期货价格的核心因素 供需关系 供应端：国内白糖产量受甘蔗种植面积 、气候（如干旱、霜冻） 、农业技术等影响；进口量受国际糖价 、关税政策、配额限制调节。 需求端：食品加工（如饮料 、糕点） 、消费习惯（如夏季需求旺季）、替代甜味剂（如淀粉糖）价格等会影响白糖需求。
3 、原糖价格偏高：国际原糖价格持续走高 ，使得配额外进口利润继续倒挂，即进口白糖的成本高于国内销售价格 ，这导致国内进口商进口白糖的意愿降低 。进口量持续偏低：由于进口利润不佳 ，国内白糖的进口量或持续偏低，这进一步加剧了国内白糖市场的供给紧张局面 。
4 、成本因素：种植成本、加工成本等会影响白糖价格。化肥 、农药价格上涨，会使白糖生产成本上升 ，进而推动期货价格走高 。 宏观经济形势：经济增长强劲时 ，白糖需求可能增加，利于价格上升；经济不景气 ，需求可能受限 ，价格有下行压力 。
5 、供需缺口扩大：由于产量下降，而消费量可能维持在较高水平 ，甚至有所增加 ，这导致了国内白糖市场的供需缺口扩大。为了满足市场需求，糖价自然上涨以调节供需平衡 。国储糖释放有限：虽然国家拥有一定数量的白糖储备 ，但这些储备主要用于弥补市场供求缺口 ，并不能完全抑制糖价的上涨 。
6、消费需求：中国、欧盟等主要消费区的进口需求变化（如2024年中国是否扩大食糖配额）。 宏观经济与政策： 美元指数：原糖以美元计价，美元走强通常压制糖价； 能源替代：巴西用甘蔗生产乙醇 ，油价波动影响甘蔗分配（油价高则乙醇需求大 ，原糖供应减少） 。
2025年,白糖期货会涨还是跌
年白糖期货价格走势存在不确定性，但整体来看下跌的可能性相对较大 。以下是对这一结论的具体分析：政策因素 中国虽然提高了部分糖浆和含糖预混粉的进口关税，但针对糖浆 、预拌粉进口的主力军税则号列170290项下商品并未做出调整。这意味着政策对白糖市场的利好相对有限 ，不足以支撑白糖期货价格大幅上涨 。
年糖价整体预计承压下行 ，但存在阶段性上涨可能 。长期下行压力的原因全球食糖产量恢复明显，2024年国内外产区已出现增产趋势。巴西 、印度等主产国产能提升 ，结合我国甜菜糖、甘蔗糖双线增产 ，国际糖市整体呈现供需缺口收窄态势。
以白糖509为例，2025年7月10日的最新价为5805元/吨 。当日的涨跌幅为2073% ，反映了该交易日白糖期货价格的显著变动 。影响因素：大宗商品糖价受到多种因素的影响 ，包括全球的供需关系 、相关政策调整以及国际市场的动态等。
核心波动影响因素国际原糖期货价格传导仍是主驱动因素，参考纽约交易所2025年合约溢价走势 ，国际糖价每上涨1%将推动国内加工成本上升0.7% 。昆明作为西南糖业枢纽 ，甘蔗主产区单产变化对价格敏感性显著，预计降雨量每减少10% ，产地采购价将推升150元/吨 。
年8月20日云南昆明市白糖价格区间为5765-5810元/吨 ，企业报价较前日小幅下调。 市场报价概况 当日昆明市场制糖企业主流报价为5800-5810元/吨，较前一交易日下降10元/吨，商家报价多在5765-5790元/吨区间波动 。同期全国白糖基准价维持在59567元/吨 ，昆明地区报价较全国均价低约5%-3% 。
