本章目录
- 1 、国债期货结算规则是什么
- 2 、《国债期货》:如何确定交割结算价?
- 3、若国债期货到期交割价为100元,某可交割国债的转换因子为1.0043,应计...
- 4 、《国债期货》:国债期货如何定价?
- 5 、国债期货交易规则是怎样的?
- 6、《国债期货》:交割时国债价格如何确定?
国债期货结算规则是什么
1 、国债期货交易规则：实行T+0交易，以百元净价报价 ，最小变动单位为0.005元 ，涨跌幅限制为上一交易日结算价格的±2%，最后交易日为合约到期月份的第二个星期五 ，以实物进行交割 ，最后交割日为最后交易日后的第三工作日 。
2 、我国期货交易所每日收市后，按照当日结算价对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费 、税金等费用进行清算 ，对应收应付的款项实行净额一次划转 ，相应增加或者减少结算准备金 。结算会员在交易所结算完成后，按照相同原则对客户 、交易会员进行结算。交易会员按照相同原则对客户进行结算 。
3、国债期货交易采用T+0交易 ，最后一个交易日为合约到期当月第二个周五 ，以实物进行交割，最后交割日为最后一个交易日后的第三个工作日 。国债期货交易时间：上午9：15-11：30，下午13：00-15：15 ，最后一个交易日：上午9：15-11：30。
4、国债交易不设涨跌限制 。正式实施国债净价交易后 ，将实行净价申报和净价撮合成交的方式，并以成交价格和应计利息之和作为结算价格 。报价系统会同时显示国债全价 、净价及应计利息额。但和A股不同的是 ，上市国债实行T+0交易 ，即当天买进的国债当天可以卖出，当天卖出的国债当天还可以买进 。
5 、可交割国债和转换因子 5年期国债期货各合约的可交割国债和转换因子由交易所在合约上市交易前公布 。
《国债期货》:如何确定交割结算价?
1、交割结算价是根据最后交易日的全天成交量加权平均价来确定的；转换因子则是在合约上市时由约定的计算 *** 计算并由中金所公布的 ，不会再改变；加上应计利息是因为债券采取净价报价的 *** ，在实际交割的时候需要加上其持有期间的应计利息。
2 、国债期货采用滚动交割方式，自交割月首日至最后交易日前一个交易日的交割结算价为当日结算价 ，最后交易日的交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量加权的平均价。
3 、【1】根据当日更便宜可交割国债现货的净价 ，加上当日该券的应计利息，算出当日该交割国债全价 。【2】运用期货持有成本定价公式 ，算出更便宜可交割国债的期货价格：其中 ，S为更便宜券的全价，r为无风险利率，T-t为从当前至交割日的年化时间 。
4、国债合约最后一个交易日前的结算价为交割申报日卖方的结算价 ，最后一个交易日的结算价为该合约最后一个交易日在集中交易中所有交易价格按交易量的加权平均价。计算结果保留到小数点后三位 。其他情况下 ，按照《中国金融期货交易所结算细则》确定当日结算价 。
5 、交割结算价是指在进行交割时用于商品交收时所依据的基准价格。不同的交易所，以及不同的实物交割方式 ，交割结算价的选取也不尽相同 。集中交割最后交易日交割结算价一般采用该期货合约自交割月之一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价 。温馨提示：以上内容仅供参考。
6 、期货交割制度一般有实物交割和现金交割两种 ，国债期货的交割制度也一样：既有转移符合交割标准的国债的实物交割方式，也有利用结算价计算盈亏并支付现金的交割方式 。
若国债期货到期交割价为100元,某可交割国债的转换因子为1.0043,应计...
1、假设国债期货合约在2020年3月交割 ，价格为100元 ，某国债现货价格为105元，在2020年3月的转换因子为02 ，则该国债的基差就是105-100×02＝3（元） 。所谓国债基差交易 ，就是将基差作为对象的交易方式。
2 、按照此规则假设某国债期货确定的交割结算价为99元，若空方选择交割的债券的转换因子是01 ，应计利息为2元 ，那么最终的发票价格即为：99×01+2=1099（元） 。参照国内商品期货的交割违约规则，国债期货交割违约拟规定如下：违约方界定 （1）卖方违约：规定交割期限内卖方未能如数交付国债 。
3 、等到付息日时债券发行者才一次性支付相关利息，故此实际上这道题的持有收入实际为6=0.8+8 ，所以净基差=106-100*01-6=4。
4、由于11附息国债21的报价为净价 ，即去掉未付的应计利息，我们得到2011年11月16日11附息国债21的全价为：100.5975+0.3391=100.9366（元）转换因子的计算（CF为到期收益率为3% ，面值为1元的可交割债券的净价）：CF=0381。
《国债期货》:国债期货如何定价?
按照此规则假设某国债期货确定的交割结算价为99元 ，若空方选择交割的债券的转换因子是01，应计利息为2元 ，那么最终的发票价格即为：99×01+2=1099（元） 。参照国内商品期货的交割违约规则 ，国债期货交割违约拟规定如下：违约方界定 （1）卖方违约：规定交割期限内卖方未能如数交付国债 。
沪银期货主要交易规则如下：沪银期货交易单位为15千克/手，最小变动单位为1元/千克 ，即一手一个点更低波动15元。交割单位为每一仓单30千克 ，交割应当以每一仓单的整数倍进行 。普通个人投资一般不能进行实物交割，即不能持仓进入合约到期月 ，在合约到期月之前需要手动平仓或者等待强制平仓 。
是以价格表示的。中金所国债期货的报价方式是以价格表示的 ，中金所国债期货的报价是以每百元面值的价格表示的，即每手合约的价值为100元 。中金所国债期货的报价方式与其他期货品种的报价方式略有不同，需要投资者在交易前进行了解和熟悉 。
国债期货转换期权的定价 *** 主要包括以下几种： 二叉树模型：二叉树模型是一种用于估计期权价值的静态树形结构模型。它通过将期权的时间价值和基础资产价格变动情况分为不同的节点 ，然后根据这些节点的概率分布来估计期权的价值 。这种 *** 适用于期权时间较短的情况 。
国债期货交易规则是怎样的?
1 、国债期货交易规则：实行T+0交易 ，以百元净价报价，最小变动单位为0.005元 ，涨跌幅限制为上一交易日结算价格的±2% ，最后交易日为合约到期月份的第二个星期五，以实物进行交割 ，最后交割日为最后交易日后的第三工作日。
2 、沪银期货主要交易规则如下：沪银期货交易单位为15千克/手 ，最小变动单位为1元/千克，即一手一个点更低波动15元 。交割单位为每一仓单30千克 ，交割应当以每一仓单的整数倍进行 。普通个人投资一般不能进行实物交割 ，即不能持仓进入合约到期月，在合约到期月之前需要手动平仓或者等待强制平仓。
3、国债期货交易规则：T 0交易 ，净价100元 ，最小变动单位0.005元，涨跌限制在上一个交易日结算价格±2%，最后一个交易日是合同到期月的第二个星期五 ，最后一个交易日是最后一个交易日后的第三个工作日。交易时间：上午9：15-11：30 ，下午13：00-15：15：15：30 。
4、可交割国债和转换因子 5年期国债期货各合约的可交割国债和转换因子由交易所在合约上市交易前公布 。
5 、国债期货交易规则主要在以下几个方面：国债期货交易的交易和交割是不同步的。 国债期货交易的交易和交割时间间隔一般按月计算 。国债期货交易必须在指定的交易场所进行 。 国债期货交易是一种标准化的交易，通常在证券交易所或期货交易所进行 ，不允许在场外或私下进行交易 ，也不允许私下对冲。
《国债期货》:交割时国债价格如何确定?
交割结算价采用了当日结算价，即全天成交量加权平均价 。在我国国债期货采取最后交易日全部成交量的加权平均价作为交割结算价 。
国债期货采用滚动交割方式 ，自交割月首日至最后交易日前一个交易日的交割结算价为当日结算价 ，最后交易日的交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量加权的平均价。
因此，国债期货的价格就是由更便宜可交割券确定的 。案例 11附息国债21：票面利率为65% ，2011年10月发行的7年期国债 ，到期日2018年10月13日 。其距离2012年3月14日交割日约6年半，符合可交割国债条件。
【1】根据当日更便宜可交割国债现货的净价 ，加上当日该券的应计利息 ，算出当日该交割国债全价 。【2】运用期货持有成本定价公式，算出更便宜可交割国债的期货价格：其中，S为更便宜券的全价 ，r为无风险利率 ，T-t为从当前至交割日的年化时间 。
在可交割国债的整个 *** 中，更便宜的可交割国债就是使得买入国债现券 、持有到交割日并进行实际交割的净收益更大化。大多数情况下 ，寻找更便宜国债进行交割的可靠 *** 就是找出隐含回购利率更高的国债。依据无套利定价原理 ，国债期货价格等于国债现券价格加上融资成本减去国债票面利息收入 。
国债合约最后一个交易日前的结算价为交割申报日卖方的结算价，最后一个交易日的结算价为该合约最后一个交易日在集中交易中所有交易价格按交易量的加权平均价 。计算结果保留到小数点后三位。其他情况下 ，按照《中国金融期货交易所结算细则》确定当日结算价 。
