本章目录
- 1、期货与期权中,基差交易形式有哪些
- 2 、期货基差大交割不了怎么办
- 3 、期货基差大是做空还是做多
- 4、《国债期货》:什么是国债基差交易?
- 5 、已在期货市场进行了买进套期保值的交易者如何寻求基查交易来获利
- 6 、基差交易中的卖方交易策略
期货与期权中,基差交易形式有哪些
基差交易是进口商经常采取的定价和套期保值策略。它是指进 基差交易 口商用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略 。用这种 *** ，进口商在与出口商谈判时 ，可以暂时不确定固定价格，而是按交易所的期货价格固定基差 ，有进口商在装运前选择期货价格来定价 。
所谓国债基差交易 ，就是将基差作为对象的交易方式。基差最主要的交易方式有做多和做空两种：如果认为基差会扩大，就执行做多基差（longbasis）的操作 ，即买入国债现货 ，同时卖出国债期货；如果认为基差会缩小，就执行做空基差（shortbasis）的操作 ，即卖出国债现货 ，同时买入国债期货 。
基差交易中的卖方交易策略的内容包括：基差卖方升贴水的报价和确定 。在基差贸易中，对卖方而言 ，其交易本质就是通过协议基差把其所面临危机以套期保值形式传递到现货交易对手手中。
期货基差大交割不了怎么办
1、期货基差大交割不了 ，那就买入近期合约，抛掉远期合约 。 如果到期的合约不交割，会被视为违约 ，交易所会对该客户的持仓单拍卖 ，拍卖的损失由该客户承担 。如果拍卖不成，交易所对该客户施行违约罚款 ，罚款额约为合约价值的20% ，具体以交易所实际的规则为准。
2 、一般情况下你的持仓也无法进入交割月 。在进入交割月时，期货公司就会提醒你自动平仓 ，或增加你的持仓保证金以迫使你自动平仓 。交割月的持仓保证金一般可以达到34%或更高。如果你非要进入到最后交割日也不平仓的话 ，个人投机户会被强制按当日结算价平仓 。
3 、期货交易过程中，如果到期的合约不交割 ，会被视为违约 ，交易所会将该客户的持仓单拍卖，拍卖的损失由该客户承担 。如果拍卖不成 ，交易所对该客户施行违约罚款 ，罚款额约为合约价值的20%。什么是期货交割期货交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。
4、期货到交割日没卖出去怎么办？会被强制平仓 ，而且个人投资者是不能进行商品期货实物交割的 ，需交割前平仓，否则会被强行平仓的 ，平仓之前期货公司一般会致电联系 。
5 、交割方式也可以在交割月份之一个交易日至最后一个交易日之间的指定时间进行 。期货作为一种金融衍生品 ，主要被用来对冲现货市场带来的风险。期货是从远期合约发展而来的一种标准化合约，就是和别人签订一份购买远期商品的合约 ，从而达到套期保值的目的 。
6 、现金交割 ，指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏 ，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式 。投资者进行证券委托买卖以后 ，应及时办理交割手续，如发现有疑问 ，可在一定期限内 ，向证券营业部提出质疑。
期货基差大是做空还是做多
期货基差大是做多 。关于期货基差大是做空还是做多，我们来看看以下两点分析：基货基差越大，就会有利润空间 ，就应该选择做多；基货基差越小 ，就要尽快做空处理 。基差值变大说明期货处于正向的市场，但做多还是做空要以实际行情来看。
期货基差为正是看多 ，基差为正数说明现货价格高于期货价格 ，也说明现货物资紧缺，而物资紧缺会导致市场供不应求 ，可做多期货合约 。基差为负数说明现货价格低于期货价格 ，现货价格低说明此时现货商品库存过多，库存多会导致供过于求 ，因此可做空期货合约 。期货基差是指现阶段某个期货价格和现货价格之间的差价。
期货基差高表示现货价格高于期货的价格 ，是看涨的情况 。虽然基差值变大说明期货处于正向的市场，但做多还是做空要以实际行情来看 。如果结合市场之后分析 ，期货基差高说明现货物资紧缺 ，而物资紧缺会导致市场供不应求，可做多期货合约。
做空：在看好某种商品价格下跌时可以选择做空，在未来借入该商品并立即卖出 ，然后在价格下跌时再买入 ，归还借出的商品并获得差价盈利。但如果价格上涨，则会产生亏损 。需要注意的是 ，期货市场波动较大 ，风险也相应增加 。
在期货市场中，没有办法说做空好还是做多好 ，投资者需要根据市场情况来进行投资操作。如果确定当前行情处于不断的上涨 ，股票价格运行在均线之上，那么做多是当下较好的操作 。如果行情处于不断的创造新低 ，并且连续大阴线 ，那么此时就应该逢高做空，因为做空更容易赚钱 。
期货做多是指投资者预计未来行情会上涨 ，买入合约标的的操作 ，期货做空是指投资者预计未来行情会下跌，将手中合约卖出，等行情下跌后再买进 ，赚取差价的操作。
《国债期货》:什么是国债基差交易?
1、所谓国债基差交易 ，就是将基差作为对象的交易方式 。基差最主要的交易方式有做多和做空两种：如果认为基差会扩大，就执行做多基差（longbasis）的操作 ，即买入国债现货 ，同时卖出国债期货；如果认为基差会缩小，就执行做空基差（shortbasis）的操作 ，即卖出国债现货 ，同时买入国债期货 。
2 、所谓国债基差，就是债券现货价格和其期货价格与转换因子乘积的差：B＝P-（F×C）其中 ，B代表国债现货和期货价格的基差；P代表每面值100元的国债的现货价格 ，净价；F代表每面值100元的期货合约的期货价格；C为对应该期货合约和债券的转换因子。
3 、理论上期货价格是市场对于未来现货市场价格的预估值，而现货价格与期货价格之间的联系则用基差来表示 。国债期货的基差指的是用经过转换因子调整之后期货价格与其现货价格之间的差额 。国债的期货现货套利策略 ，本质上则是对于基差的预期变化进行交易。
4、基差理论上认为 ，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系 。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同 ，因而两者的变化幅度也不完全一致 。
已在期货市场进行了买进套期保值的交易者如何寻求基查交易来获利
理论上 ，应该寻找与现货头寸完全匹配的期货合约来进行套期保值交易。但实际上由于“品种，期限 ，数量”这三个因素的差异 ，导致不能找到完全匹配的期货合约，由此不能完全锁定现金流 ，会产生基差风险。
基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于 ，由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候 ，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水 。这就保证在套期保值建仓时 ，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性 ，降低了基差风险 。
在实际操作中 ，为了保证能够按照所点的期货价格将期货头寸进行平仓，榨油厂和贸易商可以申请期转现交易，将双方期货套期保值头寸的平仓价确定在所点的价位上。
期货套期保值中的长期套期保值：一种期货交易模式 ，交易者先在期货市场购买期货 ，这样以后在现货市场购买时，就不会因为价格上涨而遭受经济损失 。所以也叫“多头对冲”或“空头对冲 ” 。
基差交易中的卖方交易策略
买入基差策略 ，即买入国债现货、卖出国债期货 ，待基差扩大平仓获利；卖出基差策略，即卖出国债现货 、买入国债期货 ，待基差缩小平仓获利。
对基差卖方而言 ，基差交易的实质是以套期保值与基差交易相结合的方式将自身面临的基差风险，通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手 。
卖出套保时 ，应选择基差未来走强的时机进场；买入套保时 ，应选择基差未来走弱的时机进场 。为了更好地达到套期保值效果，降低基差出现不利变动的风险 ，基差卖方应尽量选择有利的初始基差 ，或者尽量使初始基差小于基差的历史均值。
【答案】：C 卖出基差策略，即卖出可交割国债现货 、买入相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利 。买入基差策略 ，即买入可交割国债现货 ，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利 。
【答案】：C 按照点价权利的归属划分 ，基差交易可分为买方叫价交易(又称买方点价)和卖方叫价交易(又称卖方点价)两种模式。如果将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方 ，则称为买方叫价交易；若点价权利归属于卖方，则称为卖方叫价交易 。
由于国债期货跟踪标的会在一篮子可交割券中变动 ，也就是更便宜可交割券(下简称CTD券)会发生变动 ，这使得国债期货期现套利有更丰富的收益机会 。市场投资者一般把这种在国债期货运用上延伸了的期现套利称为基差交易策略，可以说基差交易是更广泛意义上的期现套利 ，期现套利只是基差交易中的一种特殊情况。
