本章目录
- 1、商品期货跨期套利模式及操作分析
- 2 、跨期套利介绍及投资策略
- 3 、期货套利案例
- 4、多头跨期套利实例
- 5 、如何进行期货跨期套利交易
商品期货跨期套利模式及操作分析
1 、【1】牛市套利：即买入近月合约，卖出远月合约 。原则是：缩小价差的 *** 无非是近月合约上涨或者远月价格下跌 ，两者的范围不一样 ，可以通过缩小价差获得收益 。2熊市套利：即出售近月合约，购买远月合约。
2、期货跨期套利交易是通过利用不同到期日期的同一期货合约之间的价格差异来实现盈利的一种交易策略 。在进行期货跨期套利交易时 ，交易者需要关注同一品种不同到期月份的期货合约之间的价格差异 ，也就是价差 。如果价差偏离了正常水平，交易者就可以通过买入低价的合约同时卖出高价的合约来进行套利。
3 、商品期货套利交易模式1：当前套利 当前套利是一种利用同一商品的期货市场和现货市场之间不合理的价差进行套利的行为 。商品期货套利交易模式2：跨期套利 跨期套利是通过观察期货 ，合约价差的波动 ，在同一期货品种的不同合约月份建立数量相同 、方向相反的交易头寸，通过套期保值或交割来结束交易的一种操作模式 。
4、期货套利的操作 *** 是通过在同一期货市场或不同期货市场同时买入和卖出相同或相关的期货合约，以利用价格差异获得利润。期货套利主要包括跨期套利、跨市场套利和跨品种套利三种类型。跨期套利是指在同一期货品种不同交割月份合约之间进行的套利 ，通过买入低价合约同时卖出高价合约 ，待价格回归正常后平仓获利 。
5 、跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的 ，又可分为牛市套利(bullspread)和熊市套利(bearspread两种形式 。
6 、【1】当价差过大时 ，可以买入低价合约同时卖出高价的合约，价差一旦缩小便可以获利。【2】当价差过小时 ，可以卖出低价合约并且买入高价合约 ，价差一旦变大就可以获利 。
跨期套利介绍及投资策略
1、【1】牛市套利：即买入近月合约，卖出远月合约 。原则是：缩小价差的 *** 无非是近月合约上涨或者远月价格下跌 ，两者的范围不一样 ，可以通过缩小价差获得收益。2熊市套利：即出售近月合约，购买远月合约 。
2 、跨期套利的核心策略是利用同一商品在不同交割月份的价差 ，而不论市场与现货价格的直接关联 。关键在于捕捉期货可能发生的升水或贴水现象。以下是三种常见的跨期套利形式： 牛市套利/当市场供需失衡 ，近月合约价格因需求旺盛或远期供应不足而上扬，与远期合约价差扩大 。
3 、期货跨期套利交易是通过利用不同到期日期的同一期货合约之间的价格差异来实现盈利的一种交易策略 。在进行期货跨期套利交易时，交易者需要关注同一品种不同到期月份的期货合约之间的价格差异 ，也就是价差。如果价差偏离了正常水平 ，交易者就可以通过买入低价的合约同时卖出高价的合约来进行套利 。
4、跨期套利是指利用不同时间点的期货合约价格波动，买入低价的合约 ，在高价的时间卖出实现利润的一个套利行为 。
5 、在跨期套利中 ，止损的设置需要考虑以下几个方面：市场情况：市场的行情波动是影响投资收益的重要因素，投资者需要根据市场情况来设定止损点位。投资策略：不同的投资策略需要采用不同的止损点位。例如 ，在追涨杀跌的投资策略中 ，应设置较为紧密的止损点位，以避免亏损加大 。
6 、例如 ，买进1月份豆粕期货合约同时卖出5月豆粕期货合约 ，当价格变动于己有利时同时卖出1月合约、买进5月合约平仓全部头寸而获利 。跨期套利的主要操作方式有牛市套利(BullSpread) 、熊市套利(BearSpread)和蝶式套利(ButterflySpread)，后面内容中将分别介绍。
期货套利案例
1 、比如：消费企业在期货市场以6580元/吨的价格买入300手V1205 ，此时现货市场价格为6450元/吨 。 1个月以后 ，现货市场价格如期上涨至6600元/吨，若没有期货市场的操作，则企业生产成本将上升 ，但期货价格亦上涨 ，企业在买入现货1500吨的同时，可以以相对高价对期货进行平仓 。
2、在计算套利交易的盈亏时 ，可分别计算每个期货合约的盈亏 ，然后进行加总，可以得到整个套利交易的盈亏。【例5-6】 某套利者以4 326 元/吨的价格买入1月的螺纹钢期货 ，同时以4 570 元/吨的价格卖出5月的螺纹钢期货 。
3 、通过上述案例 ，我们可以发现跨市套利的交易属性是一种风险相对较小，利润也相对较为有限的一种期货投机行为 。跨商品套利指的是利用两种不同的 、但相关联商品之间的价差进行交易。这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约 。
4、期现套利：比方正向市场中 ，期货价格比现货价格高出不少 ，除去运费和仓储费，还有利润空间 ，就会选择交割套利 。跨市套利：利用同一品种在不同市场中价差的变化获取收益 ，如伦铜和沪铜之间的关系 跨品种套利：豆油、豆粕 、大豆之间的套利。黄金白银之间的套利 。
5 、买入套期保值：（又称多头套期保值）是在期货市场购入期货，用期货市场多头保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险 。【例】：某小麦加工厂3月份计划两个月后购进100吨小麦 ，当时的现货价为每吨1560元 ，5月份期货价为每吨1600元。该厂担心价格上涨，于是买入100吨小麦期货。
6、套利( arbitrage)： ，指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约 。交易者买进自认为是便宜的合约 ，同时卖出那些高价的合约，从两合约价格间的变动关系中获利 。在进行套利时 ，交易者注意的是合约之间的相互价格关系 ，而不是绝对价格水平。
多头跨期套利实例
1 、买入套期保值：（又称多头套期保值）是在期货市场购入期货，用期货市场多头保证现货市场的空头 ，以规避价格上涨的风险 。【例】：某小麦加工厂3月份计划两个月后购进100吨小麦 ，当时的现货价为每吨1560元，5月份期货价为每吨1600元 。该厂担心价格上涨 ，于是买入100吨小麦期货。
2 、跨期套利是套利交易中最普遍的一种 ，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利(bullspread)和熊市套利(bearspread两种形式 。
3、在进行期货跨期套利交易时，交易者需要关注同一品种不同到期月份的期货合约之间的价格差异 ，也就是价差 。如果价差偏离了正常水平 ，交易者就可以通过买入低价的合约同时卖出高价的合约来进行套利。随着时间的推移，价差有可能会回归到正常水平 ，这时交易者就可以平仓获利 。
4 、套利一般利用不同交割月份 、不同商品和不同市场之间的价格差异进行操作 ，相应地可以分为跨期套利、跨品套利和跨市套利 。 跨期套利(Inter-delivery)指在同一市场同时买进和卖出同种商品不同交割月份的期货合约，期待在价格关系有利时同时将两种合约对冲平仓获利。
5 、大多数套利活动都是由买入和卖出两个相关期货合约构成的 ，因而套利交易通常具有两条“腿 ” 。
6 、最简单的跨期套利就是买入近期的期货品种 ，卖出远期的期货品种 。比如当前正在仿真交易的国债期货品种TF1203和TF1209。这两个品种都是5年期、票面价值为100万 、票面利率为3%的国债期货，交割期分别为3月和9月 ，之间相差半年。在期货市场波动幅度较大时段 ，股指期货各合约间的波动将导致价差的不断变化 。
如何进行期货跨期套利交易
1 、在进行期货跨期套利交易时，交易者需要关注同一品种不同到期月份的期货合约之间的价格差异 ，也就是价差 。如果价差偏离了正常水平 ，交易者就可以通过买入低价的合约同时卖出高价的合约来进行套利。随着时间的推移，价差有可能会回归到正常水平，这时交易者就可以平仓获利 。
2、期货跨期套利的操作 *** 首先 ，我们应该意识到不同月份期货产品之间的合理价差 ，但标的物相同 。合理的价差一般由仓储费、交易费和资本利息费决定，不同月份期货合约的合理价差可以从历史数据中总结出来。在发现合理价差的前提下 ，如果价差过大 ，可以采用牛市套利的 *** 。
3 、第三，监控和调整套利头寸也是必不可少的环节 。在建立套利头寸后 ，投资者需要密切关注市场变化 ，定期评估套利头寸的风险和收益情况。如果市场发生变化，投资者需要及时调整套利头寸 ，以确保风险可控 ，收益稳定 。例如，如果价差进一步扩大 ，投资者可以适当减少持仓比例 ，以降低风险 。
