本章目录
世界上国债期货最早诞生于
总之 ，世界上国债期货最早诞生于美国 ，这与其庞大的国债市场和金融市场发展水平密切相关 。国债期货的产生为投资者提供了更好的管理工具，也为金融市场的发展注入了新的活力 。
国债最早诞生于英国（现代意义上） ，期货最早诞生于欧洲 ，国债是以国家为主体发行的债券，它具有更高的信用 ，被公认为是最安全的投资工具 ，一般称之为“无风险收益率 ”。期货是以商品为标的的标准化可交易合约，货物按照约定的时期来交收 ，期货交易的是商品的标准合约而不是商品本身 。
年9月6日 ，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易 。国债最早诞生于英国（现代意义上），期货最早诞生于欧洲，国债是以国家为主体发行的债券 ，它具有更高的信用 ，被公认为是最安全的投资工具，一般称之为无风险收益率。
国债期货 ，作为全球期货市场的一个重要组成部分 ，最早出现于20世纪70年代的美国市场 。当时的美国 *** 为了应对日益严重的财政赤字，开始发行以本国 *** 债券为基础资产的期货合约 ，以便更好地管理财政风险 。
《国债期货》:国债期货如何交割?
1 、【1】如果国债期货合约的卖方没有在合约到期前平仓 ，需要用标准券去履约。【2】当合约到期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限 、不同票面利率的国债品种 。【3】由于收益率和剩余期限不同 ，可交割国债的价格也有差异 。
2、国债期货的交割方式通常为现金交割。国债期货的交易双方在合约到期时 ，并不真正进行国债的买卖和交付，而是根据合约规定的价格 ，由卖方支付给买方相应差额的现金。这种方式的好处在于 ，它避免了实际交割国债所需的复杂流程，如清算 、交付等，从而提高了交易的效率和便捷性 。
3 、国债期货交易采用T+0交易 ，最后一个交易日为合约到期当月第二个周五 ，以实物进行交割，最后交割日为最后一个交易日后的第三个工作日 。国债期货交易时间：上午9：15-11：30 ，下午13：00-15：15 ，最后一个交易日：上午9：15-11：30。
4、国债期货的交割是以实物交割的方式完成的 。在进行国债期货的交割之前，参与交割的投资者需要开立中债登（中央国债登记结算有限责任公司）账户 、中证登（中国证券登记结算有限责任公司）上海分公司A股证券账户或深圳分公司A股证券账户作为参与国债期货交割的国债托管账户 。
5 、【答案】：B 我国5年期国债期货合约和10年期国债期货合约均采用百元净价报价和交易．合约到期进行实物交割。故本题答案为B 。
6、国债期货规定由空方选择可交割债券券种 ，多方只能接受 。这是因为空方作为国债的交付方 ，需要根据自己的实际持仓情况、交易能力来确定可以提供哪一只债券用于交割。由多方来指定，而多方又恰恰选择了流动性不佳的国债 ，有可能导致空方没有能力提供该券种 ，最终导致交割失败 。
CO *** 交易的美国中期国债期货合约有哪几种?
美国长期国库券有10年和30年两种：10年期：每100美元的国债，每年4美元的息票 ，96%的收益率 ，现售价100.25美元，到期日为2018年8月15日；30年期：每100美元的国债，每年5美元的息票 ，33%的收益率 ，现售价1078125美元，到期日为2038年8月15日 。
TS ，五年期国债期货的交易代码是：TF ，十年期国债期货的交易代码是：T。国债期货合约目前有3个：二债 、五债和十债 。二债：代码TS，合约标的是面值为200万元人民币 、票面利率为3%的名义中短期国债 五债：代码TF ，合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债 十债：代码T 。
表4中国金融期货交易所30年期国债期货合约 同一时间会有3个国债期货合约上市交易 ，分别为最近的3个季月。其设计上采取了“虚拟标准券 ”模式，以虚拟的名义标准券作为交割标的 ，实际交割时的国债按照特定规则转换成虚拟标准券后用于交割。这里我们也列出CME ，以及EUREX的主要交易品种的合约设计 。
