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《国债期货》:交割时如何选择交割券?
国债期货规定由空方选择可交割债券券种，多方只能接受 。这是因为空方作为国债的交付方 ，需要根据自己的实际持仓情况 、交易能力来确定可以提供哪一只债券用于交割 。由多方来指定 ，而多方又恰恰选择了流动性不佳的国债，有可能导致空方没有能力提供该券种 ，最终导致交割失败。
在期货合约到期交割时 ，市场上不一定刚好存在距到期日10年的国债可供交割——所以期货合约中通常会允许到期日在一定期间内的债券皆可成为可交割标的，到实物交割时 ，由国债期货的卖方决定要交割给买方何种债券 。
如果国债期货合约的卖方没有在合约到期前平仓 ，需要用标准券去履约 。当合约到期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限 、不同票面利率的国债品种。由于收益率和剩余期限不同 ，可交割国债的价格也有差异 。通常也是交割成本更低的债券进行交割 ，对应的债券就是更便宜可交割国债 。
中金所在选择国债期货的可交割期限范围时，重点考虑了如下几个因素：之一，要有足够的可交割债券符合期限范围；第二 ，交割成本要低；第三 ，交割标的流动性要高；第四，交割标的同等级范围要广；第五 ，交割标的具有同质性。因此 ，中金所国债可交割债券需满足如下条件：（1）记账式国债 。
即选择更便宜可交割券 。理论上，在交割时的更便宜可交割券（CTD）的基差为什么是0？在交割时 ，国债期货和CTD券的基差应该为0 ，因为如果存在负基差，套利者可以卖出期货 ，买入现货 ，用于交割，空头交割损益=F×C-P ，负基差意味着交割损益为正 ，即可以通过交割来获利。
国债一般是半年或一年付息一次。在两次付息中间，利息仍然在滚动计算，国债持有人享有该期限内产生的利息 。因此在下一次付息日之前如果有卖出交割 ，则买方应该在净价报价的基础上加上应付利息一并支付给卖方 。
国债期货到期时,实际交割国债现券的券种是由哪一方确定的
1、国债是贴现发行的 所以到期是按面值交割的 由发行方决定的 及中央 *** 2国债的交易和利率有关的 一般在经济持续发展期波动不大 波动剧烈时主要的经济动荡期。
2 、国债一般是半年或一年付息一次 。在两次付息中间 ，利息仍然在滚动计算，国债持有人享有该期限内产生的利息 。因此在下一次付息日之前如果有卖出交割 ，则买方应该在净价报价的基础上加上应付利息一并支付给卖方。
3 、国债期货规定由空方选择可交割债券券种 ，多方只能接受 。这是因为空方作为国债的交付方，需要根据自己的实际持仓情况、交易能力来确定可以提供哪一只债券用于交割 。由多方来指定 ，而多方又恰恰选择了流动性不佳的国债 ，有可能导致空方没有能力提供该券种，最终导致交割失败。
4 、交割结算价是根据最后交易日的全天成交量加权平均价来确定的；转换因子则是在合约上市时由约定的计算 *** 计算并由中金所公布的 ，不会再改变；加上应计利息是因为债券采取净价报价的 *** ，在实际交割的时候需要加上其持有期间的应计利息 。
5 、国泰君安期货研究所常务副所长表示，据中金所的征求意见稿 ，5年期国债期货合约的日内价格更 *** 动限制为上一交易日结算价的±2% ，相比股指期货日内波动限制而言更小，这本身是由于国债现券的波动性较低，同时这样的设置可以有效地减缓和抑制突发事件、过度投机行为对期货价格的冲击 ，有利于期货市场的稳定 。
国债期货的交割方式是现金交割吗?
是实物交割方式 所有期货品种完成交易后均以统一价格进行交割 ，而国债期货却由于“名义标准券”对应券种同期多达34个左右，其交易最后需采用不同的现货券种进行交割时 ，买方支付的金额也因卖方选择的券种和交割时间的差异而不完全相同。
期货交割制度一般有实物交割和现金交割两种 ，国债期货的交割制度也一样：既有转移符合交割标准的国债的实物交割方式，也有利用结算价计算盈亏并支付现金的交割方式 。
国债期货的交割方式通常为现金交割 。国债期货的交易双方在合约到期时 ，并不真正进行国债的买卖和交付 ，而是根据合约规定的价格，由卖方支付给买方相应差额的现金。这种方式的好处在于 ，它避免了实际交割国债所需的复杂流程 ，如清算、交付等，从而提高了交易的效率和便捷性。
【答案】：B 中金所国债期货均采用实物交割 。A 、C 、D采用现金交割 。
是的 ，国债期货采用的是实物交割的方式 ，股指期货就不是实物交割，而是现金交割，期货的实物交割具有提高避险效率、促进债券市场流动性等优点。国债期货最后交易日：合约到期月份的第二个星期五；最后交割日：最后交易日后的第三个交易日 。
【答案】：A ，B ，D 本题考查国际期货市场利率期货合约的相关内容 。13周美国短期国债期货合约的交割方式为现金交割，实际上短期利率期货合约－般都采用现金交割 ，欧洲美元期货除外。
