本章目录
- 1 、国债市场调节
- 2 、对中金所国债期货上市品种的描述正确的是
- 3、国债期货投资策略及风险控制
- 4、《金融期货》之国债期货(一)
- 5 、如何提高中国国债市场流动性
国债市场调节
我国国债市场在调节经济方面存在一些局限性 ，主要体现在短期国债供给不足 、持有者结构不合理以及场外市场发展滞后等方面。首先 ，我国短期国债占比极低，1999年以来，短期国债仅占全部国债的3% ，而发达国家这一比例通常在40%至50%之间 。
国债市场主要发挥筹资的功能 ，如果机构投资者持有国债所占比例较大，则国债的流动性就强 ，二级市场的交易就活跃 ，国债市场的调节功能就强 。
财政部发行的是国家债，发债主体财政部 ，通过银行或者其他金融机构进行承销 ，或者直接向投资者发售，募集到的资金由财政部和国务院支配使用。而央行发行的是央行票据 ，俗称央票 ，发债主体是央行，通过商业金融机构承销发出 ，以及通过统一发售平台发出。央票的种类比国债多 。
对中金所国债期货上市品种的描述正确的是
中金所国债期货上市品种主要有两个 ，分别是5年期和10年期国债期货合约 。首先，我们来详细了解一下这两个合约的特点。5年期国债期货合约的主要特点是，它代表的是5年期国债的收益率和价格变化 ，其价格波动相对较小 ，适合稳健型投资者进行交易 。
对中金所国债期货上市品种的描述 中金所国债期货上市品种主要包括两个品种：主要交易的国债期货合约是10年期国债期货合约，以及辅助交易的5年期国债期货合约 。这两个国债期货品种的设计考虑了市场需求的因素 ，旨在满足投资者对不同期限国债的交易需求。
权益类期货：上证50股指期货 ，沪深300股指期货，中证500股指期货 。利率类期货：2年期国债期货、5年期国债期货 、10年期国债期货 。期权产品：沪深300股指期权。
中金所5年期国债期货合约采用百元净价报价和交易 ，合约到期进行实物交割 。中金所5年采用 *** 竞价和连续竞价两种方式 。 *** 竞价是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
国债期货投资策略及风险控制
1 、套期保值与久期调整机构投资者通常采取此模式 ，通过套保债券持仓或发行承销，有效管理利率风险 。 基差交易（期现套利）市场热点 ，分为买入和卖出基差 ，需注意利率期权价值对定价的影响 。不同于股票，国债期货基差非线性 ，需深思定价策略。
2、国债期货有高达50倍的杠杆可以使用 ，如不谨慎操作，2%的市场价格变化可以导致投资者亏损全部资本，因此设置止损是很有必要的。债券的走势通常会持续一段时间 ，但是通货膨胀和经济增长等宏观指标可能引起央行一定的货币政策干预 ，并导致市场趋势中断，因此长线投资者需要观察经济形势来确认离场时机 。
3 、投资者的风险控制实际参与国债期货交易的投资者是市场的风险承担主体 ，将面临多重期货市场上的常态风险 ，尤其需要关注的风险有市场风险 、逼仓风险等 。国债期货与国债现货一样面临着利率波动风险，且期货具有杆杆特性 ，使得利率波动被数倍放大。
4、国债期货的交易策略主要包括投机 、套利和套期保值三种方式 ，每种策略都有其独特的交易 *** 。投机策略：投机者预测价格变动，可分为多头投机（买入期待价格上涨）和空头投机（卖出期待价格下跌） 。部位交易是常见策略 ，基于基本面判断 ，持续时间较长。当天交易适用于短期市场变化，初级交易者常采用 。
5 、投资者还需要注意风险管理 ，合理设置止损点 ，控制仓位，避免过度交易 。此外，对宏观经济形势、政策利率变动等因素的敏感把握 ，也是成功进行国债期货操作的重要因素。以上就是关于国债期货操作的相关要点和详细解释 。投资者在实际操作时 ，应根据自身风险承受能力 、投资目标以及市场情况，灵活选择操作策略 。
《金融期货》之国债期货(一)
目前仅存在储蓄国债和记账式国债 ，而国债期货的可交割券全部为记账式国债。 记账式国债又名“无纸化国债” ，准确定义是由财政部通过无纸化方式发行的 、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券 。
国债期货是指由交易双方签订的 ，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格 ，交割一定数量国债的标准化期货合约 。国债期货交易的对象是与利率相关国债，其标的资产的价格走势通常与实际利率呈反方向变动。
国债期货（Treasuryfutures）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种 ，是一种高级的金融衍生工具 。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下 ，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的 。
如何提高中国国债市场流动性
1、国债期货对于国债二级市场流动性具有提升作用，这主要是因为国债期货的引入可以为投资者提供更多的交易机会和策略选择 ，从而增强了市场的流动性。首先 ，国债期货是一种金融衍生品，它允许投资者通过买卖期货合约来对冲或投机国债的价格风险 。
2、调整国债期限结构和持有者结构第二，调整国债期限结构和持有者结构 ，增强国债市场的流动性 ，提高国债市场的调节功能 。
3 、商业银行进入国债市场，持有一定份额的国债 ，不仅有助于扩大国债发行规模 ，降低国债发行成本，也有利于调节其资产结构 ，降低商业银行的信用风险。与持有现金 、同业存款和在中央银行存款相比 ，持有国债风险小、收益高 、流动性强，对商业银行来说 ，不失为最理想的二级储备资产 。
4 、交易是市场的本质 ，流动性是交易的生命力 。从金融法中的交易结构要素出发，流动性具有三个商业特征：行为的商业连续性、主体的标准化和指令的集中化。在证券市场上 ，流动性分析并不涵盖证券投融资的全过程 ，而是专门针对二级交易市场 。
5 、这样的格局不仅便利了国债的发行，而且市场流动性较强，因为在国债市场上尤其是短期国债市场上 ，最适宜于中央银行进行公开市场操作的应当是机构投资者 ，只有机构投资者才会出于流动性管理的需要而频繁地进行国债交易 。为中央银行公开市场操作提供足够的证券来源。
6 、企业债券还具有比银行贷款好的多的流动性 。 有利于提高企业效益，完善企业内部控制 。我国企业融资结构具有明显的股权融资偏好 ，这与中国企业债券市场不发达有很大关系。中国的企业在再融资时仍然偏好股权融资 ，首选的仍然是配股或增发股份，其次是具有延迟股权融资特征的可转换债券 ，最后才是债券融资。
