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美国长期国债期货和欧洲美元期货的报价和合约面值
1、年期：每100美元的国债，每年4美元的息票，96%的收益率 ，现售价100.25美元 ，到期日为2018年8月15日；30年期：每100美元的国债，每年5美元的息票 ，33%的收益率 ，现售价1078125美元，到期日为2038年8月15日。
2 、年期国债期货合约标的采用名义标准券设计 ，其面值为100万元 、票面利率为3%的名义长期国债 。“名义标准券” ，是指票面利率标准化、具有固定期限的假想券 。国际上，美国 、德国 、澳大利亚、韩国 、英国和日本等国债期货较为成熟的国家均采用“名义标准券 ”作为国债期货合约标的。
3 、指数报价：100万美元3个月国债 ，以100减去不带百分号的年贴现率方式报价 。如果成交价为958时 ，意味年贴现率为（100-958）=42%，即3个月贴现率为42/4＝605% ，也意味着1 ，000，000×(1-605%) = 93950的价格成交100万美元面值的国债 。
4、所以三个月期限，贴现率为R情况下 ，100块欧洲美元的当期价格应该是100-0.25（100-R） ，100万美元含有1万个100美元，所以前面要乘以100. 至于盈亏情况 ，你把当期R和远期的R分别代入这个公式 ，算出来的价格之差就是多空头的盈亏幅度，R每变动1基点（0.0001） ，可以证明合约多头的价格增长25美元。
求教关于国债期货价值的问题
按照此规则假设某国债期货确定的交割结算价为99元 ，若空方选择交割的债券的转换因子是01，应计利息为2元 ，那么最终的发票价格即为：99×01+2=1099（元） 。参照国内商品期货的交割违约规则 ，国债期货交割违约拟规定如下：违约方界定 （1）卖方违约：规定交割期限内卖方未能如数交付国债 。
该题中，10年期国债期货报价97-125 ，实际报价为97+15*(1/32)=9390625元 ，由于国债期货的报价一般是采用每张债券面值为100元来进行报价的，故此该期货合约价值为10万美元*9390625/100=97390.63美元。
从通俗的角度来理解，收益率变动1bp后CTD券的价格会发生相应变化 ，如果在无套利的前提下 ，国债期货的价格也会发生相应变动，因此收益率变动1bp后国债期货的价格也会发生一定量的变动 ，我们可以用DV01来衡量国债期货在收益率变动时绝对价值变化的大小 。
债券交易受基本面影响非常大 ，债券交易的主要市场——银行间市场上的交易者通常以基本面(宏观，政策和资金面)来判断走势 ，并进行交易 ，也就是说国债期货的现货市场是遵循基本面来操作的，并且该市场的量比较大 ，存在时间比较长 ，国债期货预计更有可能受到现货市场的影响，遵循基本面的走势 。
【答案】：A 基点价值是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起债券价格变动的绝对额。由于国债期货合约的基点价值约等于更便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子 ，比较债券组合和国债期货合约的基点价值 ，可以得到对冲所需国债期货合约数量 。
中长期国债期货报价方式
1 、【解析】美国短期利率期货合约报价为指数式报价 。中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的国债期货价格报价，交割采用实物交割方式。
2 、美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法 ，报价按100美元面值的国债期货价格报价 ，交割采用实物交割方式。所以B选项正确 。
3、本题考查中长期国债的报价 *** ，应与短期国债的报价 *** 对比记忆 。中长期国债期货采取价格报价法；短期国债通常采用贴现方式发行。
4、本题考查美国期货市场中长期国债的报价 *** 。美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法 ，报价按100美元面值的标的国债价格报价 。
5 、美国CBOT中长期国债期货的报价方式 ，称为价格报价法。
