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国债期货仿真交易将启动
记者12日从相关渠道获悉，中国金融期货交易所(以下简称中金所)将于近日正式启动国债期货仿真交易 。据相关人士介绍 ，国债期货标的为面额100万元人民币 、票面利率为3%的每年付息一次的5年期名义标准国债 ，更低交易保证金为合约价值的3%，涨跌停板幅度为2% 。
中国金融期货交易所于2012年2月13日重启了国债期货仿真交易，合约代码为TF ，标的为100万元面额、3%年利率 、每年付息一次的5年期标准国债 ，以百元人民币为报价单位，净价交易 ，最小变动价位为0.01元 ，1手合约等于1张。
投资者需要选择一家提供国债期货仿真交易服务的平台，进行注册并开立仿真交易账户。完成相关身份信息验证后 ，即可进行交易前的准备工作 。 资金支持与交易策略制定 在仿真交易中 ，投资者需要为账户注入虚拟资金 。同时，应结合市场环境分析 ，制定交易策略。这包括分析市场趋势 、寻找交易机会、设置止损止盈点等 。
通过仿真交易 ，投资者可以在实践中不断提升自己的交易水平，为进入真实市场做好准备 。总的来说 ，国债期货仿真交易是投资者学习和实践国债期货交易的重要途径。通过仿真交易 ，投资者可以更好地了解市场动态 、提升交易技能 、测试交易策略，并为将来的实际投资做好准备 。
国债期货仿真交易系统的运行基于大量的数据和算法，以模拟真实市场的各种情况 。它通常具有高度的灵活性和可定制性 ，允许投资者调整不同的参数和设置 ，以适应不同的市场环境和投资策略。这一系统也有助于投资者理解国债期货市场的运作机制，包括价格形成机制、交易规则等 。
年12月 ，中金所总经理朱玉辰在中国国际期货大会上透露 ，中金所正在规划推出国债期货 。国债期货已经成为市场最受期待的金融期货新品种。此次国债期货仿真交易的启动，意味着距离国债期货上市又近了一步 。
《金融期货》之揭开国债期货的面纱(三)
1 、期货交割一般有实物和现金交割两种制度 。在国外利率期货中 ，短期利率期货通常采用现金交割方式 ，而作为中长期利率期货的国债期货大多数都是采取实物交割方式。
2 、【1】国债期货交易实行无负债的每日结算制度，并且国债期货交易一般较少发生实物交割现象。【2】优化资产配置功能 ，国债期货具有较低的交易成本 ，可以方便投资者进行合理的资产分配，从而提高投资收益 。【3】国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移 ，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险 。
3、品种概览在中国金融期货交易所的期货品种中 ，五年债期货（五年期国债期货/）扮演着重要角色。它的基础是期限不超过七年且合约到期时剩余期限恰好为五年记账式附息国债，面值为100万人民币，票面利率为3% ，象征性地反映了中期国债的市场动态 。
4 、1312国债期货合约：是上市交易最久的国债期货合约 ，由10年期记账式国债和一期一次还本付息的记账式国债组成，由上期所上市交易 。 2204国债期货合约：是上期所推出的首个4年期国债期货合约 ，由20年期和4年期记账式附息债组成 ，于2022年4月17日上市交易。
5 、对于期货而言，使用技术分析和基本分析相结合来进行交易或者研究应当是业内规范 。对于商品期货来说 ，诸如波浪理论 ，形态等方式都有不少成功使用的例子，对于我国首个金融期货——股指期货来说 ，它的基础——股票 ，也是一个可以基于技术及基本分析结合来操作的市场 。 国债目前也出现了使用技术分析来分析国债期货的现象。
6、表3中国金融期货交易所10年期国债期货合约 表4中国金融期货交易所30年期国债期货合约 同一时间会有3个国债期货合约上市交易，分别为最近的3个季月 。其设计上采取了“虚拟标准券 ”模式 ，以虚拟的名义标准券作为交割标的 ，实际交割时的国债按照特定规则转换成虚拟标准券后用于交割 。
《国债期货》:交割时国债价格如何确定?
1、交割结算价是根据最后交易日的全天成交量加权平均价来确定的；转换因子则是在合约上市时由约定的计算 *** 计算并由中金所公布的，不会再改变；加上应计利息是因为债券采取净价报价的 *** ，在实际交割的时候需要加上其持有期间的应计利息。
2 、交割结算价采用了当日结算价 ，即全天成交量加权平均价 。在我国国债期货采取最后交易日全部成交量的加权平均价作为交割结算价 。
3 、因此 ，国债期货的价格就是由更便宜可交割券确定的。案例 11附息国债21：票面利率为65%，2011年10月发行的7年期国债 ，到期日2018年10月13日。其距离2012年3月14日交割日约6年半 ，符合可交割国债条件 。
中金所上市的国债期货合约标的是什么
1、中金所国债期货合约的标的均为名义标准券 。中金所的国债期货合约是以名义标准券作为标的物。这里的名义标准券是一个标准化的金融工具，代表了国债期货交易的基础资产 。 名义标准券的概念：名义标准券是一种虚拟的 、标准化的债券 ，它代表了国债期货合约的实际交割对象 。
2 、中金所5年期国债期货合约标的为面值100万元人民币 ，票面利率为3%的名义中期国债。
3、由于国债期货合约的标的为虚拟的名义标准券，所以在实物交割制度安排下 ，通常会规定可用于特定国债期货合约的可交割券范围 。一般可交割券的剩余期限与国债期货合约标的的期限接近 ，具体的剩余期限范围既不能太大，也不能太小 。如果剩余期限的范围太小 ，可交割国债数量过少 ，容易导致“逼仓 ”的发生。
4 、名义标准券是指现实中并不存在的，票面利率标准化 、具有固定期限的虚拟券 。采用名义标准券作为国债期货合约标的是国际通用做法 。名义标准券的设计可以扩大可交割债券的范围，防止交易过程中期货价格 *** 纵 ，降低交割时的逼仓风险。
5、股指期货是以股票指数为标的物的期货合约 ，中金所推出的股指期货主要包括沪深300股指期货 、上证50股指期货和中证500股指期货 。这些股指期货产品的推出，为投资者提供了对冲股票市场风险的工具 ，也促进了中国资本市场的健康发展 。
6 、合约标的：股指期货是实实在在独一无二的沪深300指数 ，5年期国债期货却是虚拟的“名义标准券”，即面值100万元人民币、票面利率为3%的中期国债。其可交割券种包括在交割月首日剩余期限4~7年 、可用于交割的“一篮子”固定利率国债。
国债期货与股指期货交易规则的差异
但国债期货与股指期货的交易规则仍存在不少重要区别 。合约月份：股指期货为当月 、下月和随后两个季月 ，同时有四个合约挂牌交易 。国债期货的合约月份为最近三个季月 ，同时只有三个合约挂牌交易。
国债期货与股指期货的差异在合约规则差异上：单从国债期货与股指期货合约规则看，两者的交割方式与合约标的 ，报价方式和最小变动价位 ，合约月份、交易时间及最后交易日，每日价格更 *** 动限制和更低交易保证金都有较大区别 。
更低交易保证金：国债期货为合约价值的2%；股指期货为合约价值的12% ，一般的期货公司会追加至14% 。也就是说 ，股指期货有7倍左右的杠杆，而即使期货公司追加更低保证金至3%-5%的情况下，国债期货也至少有33倍的杠杆。一手国债期货的保证金大约为股指期货的保证金的36% 。
