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假设用于CBOT30年国债期货合约交割的国债,转换因子是1.474,该合约的交割...
因子 ，是以所有债券年利率6%这个前提下 ，得出的 。比如你是30年期国债，那么就意味着，你交割价格X转换因子=交割价格+30年复利（年息6%） 。至于为什么是6% ，这是统一标准化规定。就和为什么要统一货币一个道理。交割价格X转换因子X1000=实际需支付给卖方的“交易价格 ” 。
《国债期货》:什么是转换因子?
1、因为不同的债券有不同的票面利率、到期期限 ，转换成国债期货对应的标的：3%票面利率 、5年期限的虚拟标准券时，需要按照一定的比例进行转换 ，这个转换的比例就被称为转换因子 。转换因子计算的规则用描述性的话语来说就是：将该债券的所有未来现金流按照3%贴现到国债期货交割日的现值。
2 、F是转换因子；r是对应（0 ，t）的无风险利率；t是国债期货交割时间 。从上式中我们可以看出，国债期货的价格受到更便宜可交割券的影响 ，主要影响因子就是更便宜可交割券的净价、交易日的应计利息 、交割日的应计利息 、在交易日到交割日这段时间内的利息收入和转换因子 。
3、转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值 ，B项正确，C项错误。转换因子在合约上市时由交易所公布 ，其数值在合约存续期间不变 ，D项正确 。故本题答案为ABD 。
4 、深入理解美国长期国债期货中的转换因子：交易便利的关键在金融市场上，交易的便捷性往往直接影响投资者的决策。美国长期国债期货的独特之处在于其标的物的复杂性 。不同于铜 、铝或小麦这类实物商品 ，国债期货涉及的是多元化的债券品种 ，这就需要一个巧妙的工具来简化交易——转换因子 。
转换因子和票面利率的关系
转换因子和票面利率的关系如下。转换因子转换因子计算公式如下：其中，r：5年期国债期货合约票面利率3%；x：交割月到下一付息月的月份数；n：剩余付息次数；c：可交割国债的票面利率 。
【答案】：C、D A 、B项错误，转换因子和可交割国债票面利率 ，剩余期限和付息频率有关 。C 、D项正确 ，可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率 ，转换因子等于1；可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率 ，转换因子小于1。
因为不同的债券有不同的票面利率、到期期限，转换成国债期货对应的标的：3%票面利率 、5年期限的虚拟标准券时 ，需要按照一定的比例进行转换 ，这个转换的比例就被称为转换因子。转换因子计算的规则用描述性的话语来说就是：将该债券的所有未来现金流按照3%贴现到国债期货交割日的现值 。
转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值 。转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变。
比较票面利率的大小 。转换因子是由国债期货的价格可计算得到其他可交割债券交割价格的比价关系 ，通过比较票面利率的大小能够确定转换因子是否大于1 。对于票面利率小于标准券的利率(3%)的券种 ，它们的转换因子都小于1，而大于标准券票面利率的则大于1。
