本章目录
- 1、国债 ”327 ”期货事件
- 2 、327事件的概述
- 3 、3.27国债期货风波事件的介绍
- 4、327国债事件整个故事的来龙去脉
- 5 、327国债事件的影响(327国债事件发生的主要原因)
- 6 、327国债期货事件(揭开中国金融市场的监管漏洞)
国债 ”327”期货事件
国债期货327事件——经过 1995年，中国证券教父（万国证券总经理）管金生预测 ，327国债的保值贴息率不可能上调 ，即使不下降，也应维持在8%的水平。1995年2月23日 ，财政部发布公告称 ，327国债将按1450元兑付，空头判断彻底错误 ，万国证券巨额亏损60亿人民币 。
月20日 ，国家监察部、中国 *** 等部门都公布了对327事件的调查结果和处理决定，决定说 ，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快 、交易所监管不严和风险控制滞后的情况下 ，由上海万国证券公司 、辽宁国发(集团)公司引起的国债期货风波 ” 。1996年4月，万国不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并。
国债事件发生是由于保值贴息的不确定性 ，决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值 ，成为了当年最为热门的炒作素材，而由此引发的327案 。 1995年2月23日的327国债券期货事件无疑对金融市场的发展产生了巨大影响，以至于股指期货到2010年才正式推出 ，而新的国债期货仿真交易到2012年才推出 。
是一个国债的产品 ，兑付办法是票面利率5%加保值贴息。由于保值贴息的不确定性，决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值 ，成为了当年最为热门的炒作素材 ，而由此引发的327国债事件 。温馨提示：以上内容仅供参考 。应答时间：2021-11-05，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
是国债期货风波事件..1995年2月23日 ，上海证券交易所发生了震惊中外的“327 ”国债事件 ，当事人之一的管金生由此身陷牢狱，另一当事人尉文渊被免掉上交所总经理的职务 。
327事件的概述
1、国债期货327事件——背景 中国国债期货交易始于1992年12月28日 。327是国债期货合约的代号 ，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券 ，该券发行总量是240亿元人民币。
2 、月20日，国家监察部 、中国 *** 等部门都公布了对327事件的调查结果和处理决定 ，决定说 ，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快、交易所监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司 、辽宁国发(集团)公司引起的国债期货风波” 。1996年4月，万国不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并 。
3 、是一个国债的产品 ，兑付办法是票面利率5%加保值贴息。由于保值贴息的不确定性 ，决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值，成为了当年最为热门的炒作素材 ，而由此引发的327国债事件。温馨提示：以上内容仅供参考 。应答时间：2021-11-05 ，最新业务变化请以平安银行官网公布为准 。
4、据报道，327事件是一次以勒索软件为手段的 *** 攻击事件。攻击者通过邮件等方式向受害者发送了带有木马病毒的附件 。当受害者打开附件时 ，木马病毒便开始在受害者电脑上进行扫描和加密操作 ，最终将文件加密并勒索受害者赎金 。
5、“327国债事件 ”源自1992年发行的3年期国库券期货合约，代号为“92(3)国债06月交收 ” ，总额达到240亿元人民币。在中国 ，国债发行曾面临极大挑战，1990年之前主要依靠行政分配 ，直到1988年才开始个人交易 ，形成全国性二级市场，多数投资者视国债为长期储蓄而非市场交易品 。
6 、（一）“327”国债期货事件自1994年10月开始，中国人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复保值贴补 ，国债券也同样享受保值贴补和贴息 。由于保值贴补率每月公布一次 ，具有较大的不确定性，从而为国债期货的炒作提供了丰富的想象空间。
3.27国债期货风波事件的介绍
“327风波”之后 ，各交易所采取了提高保证金比例 ，设置涨跌停板等措施以抑制国债期货的投机气氛 。 但因国债期货的特殊性和当时的经济形势，其交易中仍风波不断 ，并于当年5月10日酿出31 *** 波 。 万国证券公司进行了改组 ，董事长徐庆熊 、副董事长兼总裁管金生同时辞去所任职务。管金生锒铛入狱 。
月20日，国家监察部、中国 *** 等部门都公布了对327事件的调查结果和处理决定 ，决定说 ，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快 、交易所监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司 、辽宁国发(集团)公司引起的国债期货风波 ” 。1996年4月 ，万国不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并。
”国债期货事件的主角 ，是1992年发行的三年期国库券，该券发行总量为240亿，1995年6月到期兑付 ，利率是5%的票面利息加保值贴补率 ，但财政部是否对之实行保值贴补，并不确定。
327国债事件整个故事的来龙去脉
1、年2月23日 ，财政部发布公告称 ，327国债将按1450元兑付，空头判断彻底错误 ，万国证券巨额亏损60亿人民币 。管金生收盘前八分钟 ，做避免巨额亏损疯狂举措：大举透支卖出国债期货，做空国债 。当日开盘的多方全部爆仓 ，多空绞杀终于以万国证券盈利而告终。
2 、---94年中国面临高通涨压力 ，银行储蓄存款利率不断调高，国家为了保证国债的顺利发行 ，对已经发行的国债实行保值贴补 。保值贴补率由财政部根据通涨指数每月公布 ，因此，对通涨率及保值贴补率的不同预期，成了327国债期货品种的主要多空分歧 。
3 、“327国债事件”源自1992年发行的3年期国库券期货合约 ，代号为“92(3)国债06月交收 ” ，总额达到240亿元人民币。在中国，国债发行曾面临极大挑战 ，1990年之前主要依靠行政分配 ，直到1988年才开始个人交易，形成全国性二级市场 ，多数投资者视国债为长期储蓄而非市场交易品 。
4、地步 。1995年2月23日 ，空头主力上海万国证券公司在收市前8分钟内抛出1056万口卖单，这 一数字相当于327国债期货的本品——年国库券发行量的3倍多 ，并将327国债期货价位从150。30 元打压到147．50元 ，希望以此来减少其已持有的巨大空头头寸的亏损 。
327国债事件的影响(327国债事件发生的主要原因)
1 、国债事件发生是由于保值贴息的不确定性，决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值 ，成为了当年最为热门的炒作素材 ，而由此引发的327案 。1995年2月23日的327国债券期货事件无疑对金融市场的发展产生了巨大影响，以至于股指期货到2010年才正式推出，而新的国债期货仿真交易到2012年才推出。
2 、根本原因在于当时市场条件的不成熟及对金融期货缺乏统一的监管与相应的风险控制经验 。启示：缺少必要市场条件的金融期货品种本身就蕴藏着巨大的风险 。这主要是指国债期货赖以存在的利率机制市场化并没有形成 ，金融现货市场亦不够完善。政策风险和信息披露制度不完善是期货市场的重要风险源。
3、转折点发生在1993年7月10日 ，财政部发布《关于调整国库券发行条件的公告》，在通胀压力下 ， *** 决定对部分国债提供保值补贴 ，以抵消因通货膨胀导致的财富缩水 。这种补贴引发了市场对国债收益率不确定性的关注，为国债期货市场提供了更大的炒作空间 。
327国债期货事件(揭开中国金融市场的监管漏洞)
1 、国债期货事件揭开了中国金融市场监管的漏洞。首先 ，投资公司的违规行为并不是一时之过 ，而是长期存在的 。其次，监管机构在监管过程中没有及时发现和制止这些违规行为 。最后 ，监管机构的处罚力度不够 ，对于这些违规行为的打击力度不够强烈。
2 、随后，中国 *** 于5月17日发布紧急通知 ，鉴于国债期货交易条件尚未成熟 ，暂停了全国范围内的试点，这场仅仅持续了两年六个月的金融创新项目遗憾地画上了句号，国债期货成为首个夭折的金融期货品种 。9月20日 ，国家监察部、 *** 等部门对“327事件 ”进行了深入调查 ，并公布调查结果和处理决定 。
3、“327国债事件”源自1992年发行的3年期国库券期货合约，代号为“92(3)国债06月交收 ” ，总额达到240亿元人民币。在中国 ，国债发行曾面临极大挑战，1990年之前主要依靠行政分配 ，直到1988年才开始个人交易 ，形成全国性二级市场，多数投资者视国债为长期储蓄而非市场交易品 。
4 、根本原因在于当时市场条件的不成熟及对金融期货缺乏统一的监管与相应的风险控制经验 。
