本章目录
- 1、如何利用股指期货套利
- 2 、如何做股指期货之套利技术
- 3 、股指期货价格与股指现货价格的关系
- 4、股指期货套利的影响因素
如何利用股指期货套利
1 、- 通过同一标的资产的期货合约和现货（股票）之间的基差变动来实现套利。投资者可同时买入低估的期货合约并卖出高估的现货，待基差回归正常水平时平仓 。b. 股指期货与期权套利 - **牛熊套利：- 同时进行牛市和熊市的交易 。
2 、现金套利 投资者基于指数期货合约和基础指数之间的差额进行的套利交易。当股指期货合约价格与现货价格之间的差价达到一定程度时 ，投资者可以买入被低估的资产 ，卖出被高估的资产，并在两者之间的差价回到正常水平后进行反向交易 ，以获得相对稳定的收益 。这种交易被称为长期现金套利 。
3、套利策略的量化交易 ，可以实现精细的市场机会侦测，优化的交易策略模型可以让量化交易系统依据套利基差的波动（市场风险）决策每次交易的频率 、保证金使用量和现货 、期货的交易量。目前 ，国内不少软件开发商均开发出了股指期货套利的量化交易软件 ，如金仕达期货交易系统等 。
4、股指期货如何实现套利？期现套利 。是指投资者根据股指期货合约和其标的指数之间的价差进行的套利交易。当股指期货合约价格和现货价格之间的价差达到一定程度时，投资者可以通过买进低估资产、卖出高估资产，待两者之间的价差重新恢复到正常价差水平后再进行方向相反的交易 ，从而获得较为稳定的收益。
5 、利用股指期货套利：现货与期货存在基差 。5月18日的收盘价为例 ，现货中，上证50的指数为2618点 ，而期货中 ，IH1508上证50期指为2575点，基差（现货减去期货）43个点 。当现货价格减去期货价格为负数时就可以利用股指期货正向套利了。 *** ：卖出期指 ，买入一揽子股票 。
6 、以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润 。一是当期货实际价格大于理论价格时 ，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合 ，以此获得无风险套利收益 二是当期货实际价格低于理论价格时 ，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合 ，以此获得无风险套利收益。
如何做股指期货之套利技术
1 、- 通过同一标的资产的期货合约和现货（股票）之间的基差变动来实现套利 。投资者可同时买入低估的期货合约并卖出高估的现货 ，待基差回归正常水平时平仓 。b. 股指期货与期权套利 - **牛熊套利：- 同时进行牛市和熊市的交易。
2 、在进行股指期货套利交易时，主要的步骤如下：首先，计算每个股指期货合约的合理价格 ，这基于理论定价模型 ，如持有成本定价模型或区间定价模型 。接着，通过比较期货合约的理论价格和实际交易价格 ，确定是否存在无套利区间 。
3、现金套利 投资者基于指数期货合约和基础指数之间的差额进行的套利交易。当股指期货合约价格与现货价格之间的差价达到一定程度时 ，投资者可以买入被低估的资产，卖出被高估的资产 ，并在两者之间的差价回到正常水平后进行反向交易 ，以获得相对稳定的收益 。这种交易被称为长期现金套利 。
股指期货价格与股指现货价格的关系
在市场中，期货是现货的衍生品 ，是以现货为基础的。因此 ，股指期货会受到现货的影响，但股指期货并无法完全有效的决定现货的走势。而且 ，股指期货的理论价格等于股指现货的价格加上持有成本 。
总之 ，因为股指期货价格是未来某一时间上的价格，随着时间的流逝，股指期货合约的到期 ，股指期货价格就会趋向于股指现货交割价格 。如果临近合约到期时 ，股指期货价格与股指现货价格出现超过交易成本的价差时，交易者必然会抓住机会进行套利交易 ，使股指期货价格与股指现货价格渐趋一致。
当股指期货合约成交后 ，如果股票现货价格下跌并持续至交割月，期货价格会跟随现货同步下跌 ，且下降幅度至少与现货相同 。否则 ，如果期货价格下降幅度小于现货，套利者会通过卖出期货 、买入现货并持有至交割 ，直至期货价格跟随现货下降至相同幅度 ，从而消除价差 。
股指期货到期日效应将影响现货市场股指期货价格在到期日，须和现货指数价格趋同一致。因此 ，其后结算价是由现货指数按一定 *** 计算所得 。这种结算方式 ，会使现货指数成分股的价格和成交量在到期日产生剧烈波动 。而波动程度的大小，将取决于股指期货后结算价的计算 *** 和标的指数成分股构成的复杂程度。
首先，股指期货和现货市场之间的相互关系根植于市场需求 。由于期货市场的交易可实现价格风险的传递和规避 ，因此股指期货市场持续存在的一个原因就是满足现货市场的交易需求 。市场需求的变动会直接影响到期货价格的形成 ，从而延伸到现货市场。
对于同种商品，其现货价格与期货价格存在着两种基本关系 。在正常情况下 ，期货价格高于现货价格（或者近期月份合约价格低于远期合约价格） ，称为正向市场；在特殊市场情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格） ，称为反向市场 。
股指期货套利的影响因素
1 、影响套利收益的因素 套利收益主要受价差、资产相似度和流动性影响。价差越大 ，收益越高；资产与期货越接近，对冲风险越小；流动性好的市场能减少冲击成本。目前 ，投资者通常选择ETF ，如沪深300 ETF，但由于暂无跨市场品种 ，只能用180ETF 、深100ETF和沪深300LOF进行 。
2 、一般情况下 ，影响套利进行的有以下几方面因素 。首先，现货、期货交易方式不同。目前我国股市实行T+1交易，期货实行T+0交易 。由于套利机会一般都很短暂 ，在现有交易机制下 ，可能会碰到套利头寸建立后当天就回到获利区间，但因为现货T+1交易的限制而无法平仓 ，增加了套利风险并降低了资金使用效率 。
3 、影响期现套利收益的主要因素利用股指期货与现货进行套利 ，其收益与风险主要取决于三个方面：一是价差的大小。价差越大，收益越大 ，这一点非常容易理解；二是股指期货与现货资产的相似度 。两者越接近 ，越能进行完全对冲，套利的风险越小；三是流动性 ，无论是期货市场还是现货市场 ，流动性是非常重要的 。
4 、股指期货要考虑成分股红利的因素、借贷资金成本差异的因素、交易成 本的因素等。这些会造成股指期货价格围绕着股票指数存在一个无套利 带，也就是只有当股指期货价格突破这个无套利带的时候才能进行套利 操作 。即使是真的突破了无套利带 ，还需要考虑一些其他因素 。
