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什么是持有成本模型
1 、持有成本模型是Cornell和French借助一个套利组合论证的建构在完美市场(perfect markets)假设下的定价模型 。持有成本模型一种用来表示期货价格与现货价格之间在时间差异上相互关系的模型 。在正常情况下 ，期货价格等于现货价格加上持仓费用。持仓费用包括：现货仓储费 、运输费、保险费和借款利息四部分 。
2 、不可以 。持有成本模型是一种解释期货价格的理论模型 ，基于假设投资者会在期货合约到期前持有该合约，考虑了相关的利息和存储成本。负油价不能通过这个模型来解释 。当发生负油价时 ，买家不仅需要支付购买原油的费用 ，还要承担额外的存储和运输成本 。
3 、公司持有现金的成本：主要包括机会成本、管理成本 、短缺成本，其中机会成本是指公司因为持有现金而放弃的投资收益 ，管理成本是指公司对现金进行管理所产生的费用 ，如保险箱租金 、保管费用等，短缺成本则是指公司因缺乏现金而导致的损失。
4、持有成本模型通常基于存储和保险等成本来预测商品价格 。在正常情况下 ，如果存储成本较低 ，商品价格可能接近其生产成本；如果存储成本较高，商品价格则可能更高，以反映这些额外的费用 。然而 ，负油价的出现意味着即使考虑到存储和保险等成本 ，市场参与者仍愿意支付费用以避免实际持有该商品。
《股指期货》:股指期货理论定价模型的主要作用是什么?
1、股指期货期现套利成功的一个前提是，投资者能够确定股指期货合约当前价格与现货指数差价是否合理 ，也就是判断两者之间是否存在套利空间。
2 、股指期货理论定价模型的出现只是解决了在股指期货期现套利中确定股指期货近月合约当前的价格与现货指数差价是否合理这一个问题 。
3 、资本资产定价模型（CAMP）认为 ，在有效的市场里，只有承担系统风险才可以得到一定的收益补偿 ，非系统风险无法获得补偿 ，所以一种证券的预期收益主要由其β值决定 。β值越高的证券，预期收益就越高；β值越低的证券 ，预期收益就越低。
4、对股票指数期货进行理论上的定价 ，是投资者做出买入或卖出合约决策的重要依据 。股指期货实际上可以看作是一种证券的价格，而这种证券就是这上指数所涵盖的股票所构成的投资组合 。同其它金融工具的定价一样 ，股票指数期货合约的定价在不同的条件下也会出现较大的差异。
5 、阿尔法策略起源于资本资产定价模型（CAPM） 。最初 ，由William Sharpe在1964年提出，指出投资者在市场交易中面临系统性风险和非系统性风险 。CAPM主要描述了单个证券或投资组合与系统风险收益率之间的关系。根据CAPM，只有在承担系统风险的情况下 ，投资者才能获得一定的收益补偿 ，而非系统风险无法获得补偿 。
股指期货是如何定价的?
对股票指数期货进行理论上的定价，是投资者做出买入或卖出合约决策的重要依据 。股指期货实际上可以看作是一种证券的价格 ，而这种证券就是这上指数所涵盖的股票所构成的投资组合。同其它金融工具的定价一样 ，股票指数期货合约的定价在不同的条件下也会出现较大的差异 。
股票指数期货合约的定价原理基于市场套利活动，即期货价格与理论价格在趋势上保持一致 。以投资者同时进行股票指数期货和现货交易为例 ，通过构造与指数完全一致的投资组合 ，利用金融市场上便捷的借贷，卖出股指期货合约 ，持有股票至合约到期 ，再将股息用于投资，卖出股票并平仓期货合约 ，偿还借款。
股指期货实际上可以看作是一种证券的价格 ，而这种证券就是这上指数所涵盖的股票所构成的投资组合。同其它金融工具的定价一样，股票指数期货合约的定价在不同的条件下也会出现较大的差异 。
股指期货实际上可以看作是一种证券的价格，而这种证券就是这上指数所涵盖的股票所构成的投资组合 。对股指期货进行理论上的定价 ，是投资者做出买入或卖出合约决策的重要依据。同其它金融工具的定价一样 ，股票指数期货合约的定价在不同的条件下也会出现较大的差异 。
供求关系：和所有商品一样，股指期货的价格首先是由市场供求关系决定的 。如果很多人想买 ，但卖的人少 ，价格就会上涨；反之，如果大家都想卖 ，买的人少 ，价格就会下跌。 现货市场：股指期货是股票指数的衍生品，它的价格和现货市场——也就是实际的股票市场——紧密相关 。
