本章目录
- 1、《国债期货》:如何进行国债期货的每日结算?
- 2 、《国债期货》:什么是债券久期、凸性?
- 3 、国债期货开户门槛
- 4 、美国国债期货的交割制度及影响
- 5、《金融期货》之揭开国债期货的面纱(一)
- 6 、国债期货和借贷利率的有什么关系
《国债期货》:如何进行国债期货的每日结算?
1 、国债期货同样实行当日无负债结算制度 ，根据每日结算价确定投资者当日盈亏 ，并直接反映在保证金的增减上。
2、当日收市后，交易所将根据当日结算价结算结算会员所有合约的损益 、期权溢价 、交易保证金、手续费 、税费等费用，并对应收应付款项进行净额划转 ，相应增加或减少结算准备金 。
3 、【1】根据当日更便宜可交割国债现货的净价 ，加上当日该券的应计利息，算出当日该交割国债全价 。
4、国债期货交易采用T+0交易 ，最后一个交易日为合约到期当月第二个周五 ，以实物进行交割，最后交割日为最后一个交易日后的第三个工作日。
5 、国债期货交易规则：实行T+0交易 ，以百元净价报价 ，最小变动单位为0.005元，涨跌幅限制为上一交易日结算价格的±2% ，最后交易日为合约到期月份的第二个星期五 ，以实物进行交割，最后交割日为最后交易日后的第三工作日。
《国债期货》:什么是债券久期、凸性?
麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间 。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均 ，其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重 。
是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量。严格地讲 ，凸性是指债券到期收益率发生变动而引起的债券价格变动幅度的变动程度 。凸性是指债券价格对收益率的二阶导数，也是对债券久期对利率敏感性的测量 。
债券的凸性是指债券是收益率变化1%所引起的久期的变化。久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，不考虑信用风险 ，债券收益率的变化是由市场利率所致 ，所以凸性衡量的实际上是市场利率变化对久期的影响 。
国债期货开户门槛
国债期货是一种高风险的交易品种，投资者开户应符合交易所规定的门槛 ，国债期货开户条件如下：【1】交易经验：近三年有10多笔真实期货交易经验(含10笔) ，或10个交易日、20笔以上(含10个交易日 、20笔交易) 。
国债期货开户要求资格要求：申请者必须是依法合法成立的企业法人 、其他组织或者具有完全民事行为能力的自然人，并且具有良好的信用背景和市场规则意识。
投资者参与国债期货必须满足三个硬性要求：之一 ，投资者开户的资金门槛为50万元；第二 ，拟参与股指期货交易的投资者需通过股指期货知识测试，该测试将由中金所提供考题 ，期货公司负责具体操作 ，合格分数线为80分 。
交易门槛债期货的准入门槛，沿用了股指期货的适当性制度原则 ，开户门槛依旧为50万元 。但国债期货设计交易保证金率为2% ，一手为标的100万元的国债，交易一手需要2万元保证金。
国债期货开户门槛和股指一样，都是50万元的门槛 ，还需要有10笔以上实盘交易记录 ，通过知识测试，现在可以有条件只验资不需要再参加知识测试和交易经历要求 。
美国国债期货的交割制度及影响
1、【1】如果国债期货合约的卖方没有在合约到期前平仓 ，需要用标准券去履约 。【2】当合约到期进行实物交割时 ，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限 、不同票面利率的国债品种。
2 、交易量越大，资金量越大 ，手续费越低。但与股指期货相比 ，两人在同一范围内，没有多少的区别 。在最新的国债期货合约中 ，更低保证金为合约价值的1% 。以5年期国债期货合约为例。手续费标准不高于成交金额的0.1万 。
3、一旦行情不利 ，投资者面临的风险相当大 。另外，国债期货采用当日无负债结算制度 ，当日计算盈亏。如果行情出现不利变化 ，当日结算后，投资者可能需要追加保证金 。若不在规定时限内补足保证金，投资者将会面临被强行平仓的风险 。
4 、⒊ 所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度 ，是一种杠杆交易 。⒋国债期货交易实行无负债的每日结算制度 。⒌国债期货交易一般较少发生实物交割现象。交易单位：国债期货合约 ，每份价值100万 。
5 、交割期货商品的质量严格执行规定的标准 。在期货市场降价交割的货物必须符合国家有关标准。期货交割成本核算低于期现货价格差。期货交割收益水平 。
《金融期货》之揭开国债期货的面纱(一)
1、国债期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格 ，交割一定数量国债的标准化期货合约 。国债期货交易的对象是与利率相关国债 ，其标的资产的价格走势通常与实际利率呈反方向变动。
2 、国债是由国家发行的债券，是中央 *** 为筹集财政资金而发行的一种 *** 债券 ，是中央 *** 向投资者出具的 、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证(例示见表1) 。
3、年7月18日 ，中国金融期货交易所（以下简称中金所）就《风险控制管理办法》《国债期货合约交割细则》《2年期国债期货合约》和《2年期国债期货合约交易细则》向社会征求意见 。
4 、【1】国债期货交易实行无负债的每日结算制度，并且国债期货交易一般较少发生实物交割现象。【2】优化资产配置功能 ，国债期货具有较低的交易成本 ，可以方便投资者进行合理的资产分配，从而提高投资收益 。
5 、国债期货的功能主要有以下几点： 风险管理：国债期货为投资者提供了一种管理国债风险的方式 。通过买卖国债期货 ，投资者可以降低或增加自己的国债投资组合的风险。
国债期货和借贷利率的有什么关系
国债期货的价格和国债市场利率是反向变动关系 ，影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货市场利率 。
国债价格和利率是反比关系，国债价格向上涨说明市场求大于供，求大于供自然国债利率就低 。国债期货价格与国债价格呈正相关 ，国债期货价格上涨意味着国债价格上涨 ，国债预期收益率下降，国债利率也下降。
市场利率水平 。债券是一种典型的利率商品 ，货币市场利率水平与债券价格的涨跌有密切关系 。国债期货的价格与利率成反比。当市场利率上升时 ，信贷紧缩，投资于国债的资金就减少 ，国债市价下跌。
