本章目录
- 1、隐含回购利率的正确认识隐含回购利率
- 2、关于期货的问题
- 3 、若国债期货到期交割价为100元,某可交割国债的转换因子为1.0043,应计...
- 4 、《金融期货》之揭开国债期货的面纱(四)
- 5、国债期货合约的发票价格等于
隐含回购利率的正确认识隐含回购利率
1 、如果在国债期货交割日之前没有利息支付，常见的隐含回购利率计算公式如下：隐含回购利率=(发票价格-购买价格)/购买价格*（360/n）其中 ，n是交割日之前的天数。如果在交割日之前有利息支付 ，此时的隐含回购利率就是使得国债远期价格等于国债期货合约发票价格的融资利率 。
2 、隐含回购率是指买入国债，持有并用于期货交割所得到的假定收益率 。如果在持有至交割期间没有付息 ，收益率公式如下：Ft为t时刻期货价格；CF是转换因子；AIt是t时刻应计利息 ，同理AIT是T时刻应计利息；T是到期日。
3、隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率 。隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利 ，所以 ，隐含回购利率更高的国债就是更便宜可交割国债 。
4 、隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货 ，然后把国债现货用于期货交割 ，这样获得的理论收益就是隐含回购利率。
5 、最可靠的 *** 是更大隐含回购利率法，隐含回购利率反映的是期货空头买入国债现货并用于交割所得到的理论收益率 ，收益率更高的即为CTD券 。基差法反映的是空头购买国债现货用于交割的成本 ，基差最小的即为CTD券 。净基差法则在前者基础上，考虑了持有期的票息收益以及资金的机会成本(或融资成本)。
6、更便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货 、持有到期交割并获得更高收益的国债 ，一般用隐含回购利率来衡量 。隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率 。显然 ，隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。
关于期货的问题
为什么说在期货市场三个月依然挣钱是靠智慧？ 根据我的经验 ，对于初入市场的新人而言 ，总是面临着更多的适应问题初入市场而能坚持一个月没有伤筋动骨已难能可贵在这样一个激烈搏杀的市场，如果你能连续三个月依然赢利 ，已经是非同一般了 。 我敢肯定你一定有不同凡俗的独到之处 。
期货合约的买方 ，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方 ，如果将合约持有到期 ，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物(有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对在手的期货合约进行最后结算)。
期货的风险有：杠杆倍数：中国期货交易的杠杆一般是8到13倍 ，由于具有超高的杠杆性 ，放大了预期收益的同时风险也被同步放大了。 清算交割：在每个交易日，期货公司将按规定强制清算 。在这过程中，投资者账户中的资金可能会发生亏损 。
货币基金是非保本浮动型收益的 ，也就是说存在亏损本金的可能。在货币基金的历史上 ，确实有过亏损本金的记录 。但大部分货币基金产品从成立至今，从未出现过亏损 。即使有亏损 ，也就是亏损某一天的本金 ，本金大幅度亏损的情况是不存在的。
在定位期货与人生关系的时候，还要考虑休息的问题 。如果真不能突破瓶颈 ，就要考虑如何离开期货市场 。如果盈利足够多 ，也可以考虑收手不干。离开和休息，在整个战略思维里同样重要 。【低频交易问题】频繁交易会导致交易成本大幅增加 ，而且出错得可能性也会比较大 。
期货交易注意事项 充分了解交易品种的交易制度 期货市场的保证金制度 、强行平仓制度、限仓制度 、每日无负债结算制度等都是与证券市场不同的 ，充分了解期货市场的交易制度对了解期货市场风险来源及如何控制有非常大的帮助。严格进行资金管理 一般而言，未获利的隔夜持仓要控制在资金的30%以下 。
若国债期货到期交割价为100元,某可交割国债的转换因子为1.0043,应计...
1 、【答案】：D 发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息：100×1．0043+1=101．43(元) 。
《金融期货》之揭开国债期货的面纱(四)
1、假定10年期国债期货T1903在3月份合约到期后 ，期货合约空头准备用表3中的之一只国债进行交割 ，该债券票面利率是7%，到期日为2026年11月3日，每年付息两次 ，下一付息日是2019年5月3日。假定期货结算价为9785元 ，数量为10手。该国债的转换因子为0.9796 。
2、沙场秋点兵——中金所的外汇期货仿真交易金融期货有股指期货 、国债期货及外汇期货三大品类，前两个品种在中国金融期货交易所已经有多年的交易经历 ，现在唯一缺席的就是外汇期货 。长期缺席的主要原因是我国人民币外汇交易还没有自由化 ，比如居民出境需要外汇只能在指定银行兑换，银行需按照规定进行审批。
3 、它是通过有组织的交易场所预先确定交易价格并在未来某一时间内进行钱券交割的国债派生交易方式 。它是一种高级的金融衍生工具 ，属于金融期货的一种 。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下 ，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是世界上交易最活跃的金融期货之一 。
4、国债期货的交割是以实物交割的方式完成的 。在进行国债期货的交割之前，参与交割的投资者需要开立中债登（中央国债登记结算有限责任公司）账户 、中证登（中国证券登记结算有限责任公司）上海分公司A股证券账户或深圳分公司A股证券账户作为参与国债期货交割的国债托管账户。
5 、国债期货是一种金融衍生品 ，是一种基于国债的期货合约 。国债期货是在金融市场中进行交易的一种金融衍生品 ，其标的物是国债 。这种期货合约允许投资者在将来的某一特定日期，以预先确定的价格买入或卖出国债。它是金融市场风险管理的重要工具之一 ，能够为投资者提供对冲风险、套期和投机的手段 。
6 、品种概览在中国金融期货交易所的期货品种中 ，五年债期货（五年期国债期货/）扮演着重要角色 。它的基础是期限不超过七年且合约到期时剩余期限恰好为五年记账式附息国债，面值为100万人民币，票面利率为3% ，象征性地反映了中期国债的市场动态。
国债期货合约的发票价格等于
1 、【答案】：C 发票价格一国债期货交割结算价格×转换因子+应计利息。故此题选C 。
2、【答案】：B 我国国债期货合约可交割的品种的发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息 。
3 、国债期货合约的发票价格等于期货结算价格乘以卖方所选择国债现券对应该期货合约的转换。
4 、发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息：100×1．0043+1=101．43(元) 。
5、【答案】：B 、C 可交割国债的转换因子乘以期货交割结算价可得到转换后该国债的交割价格（净价） ，用国债交割净价加上持有国债期间的应计利息收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时应得到的实际现金价格（全价），该价格为可交割国债的出让价格 ，也称发票价格 。
